نبذه عن تقييم الشركات
يعد تقييم الشركات عملية حيوية لتحديد القيمة المالية الدقيقة للأعمال،
سواء من أجل استحواذ أو بيع أو تقييم الأداء المالي.
يعمل شركة “رؤية التقييم” على تقديم خدمات تقييم شاملة من خلال استخدام
أساليب دقيقة مثل التقييم على أساس الدخل، السوق
، والتكلفة
. يوفر المكتب تقارير مفصلة ودقيقة تساهم في اتخاذ قرارات استراتيجية
مبنية على بيانات واضحة.
تتخصص “رؤية التقييم” في تحليل العوامل الاقتصادية، المالية، والسوقية
لتقديم تقديرات متوازنة تعكس القوة الحقيقية للشركة في
السوق.
ما يتضمنه التقرير
نبذة عن الشركة ونشاطها
يبدأ التقرير بتقديم وصف شامل للمنشأة، يتضمن اسمها التجاري، تاريخ تأسيسها، الأنشطة الأساسية التي تقوم بها، والقطاعات التي تركز عليها. كما يتم استعراض هيكلها التنظيمي وفرق العمل الرئيسية، بالإضافة إلى استراتيجياتها وأهدافها السوقية. ذلك يساعد في فهم وضع الشركة الحالي في السوق وتوجهاتها المستقبلية.
تحليل اقتصادي للسوق السعودي
يتناول التقرير الوضع الاقتصادي في المملكة من خلال تحليل مؤشرات النمو الاقتصادي، التغيرات في القطاعات الحيوية، والتحديات الاقتصادية التي قد تؤثر على السوق السعودي. كما يوضح تأثير السياسات الحكومية مثل رؤية 2030 على الاقتصاد المحلي. يتم تضمين العوامل التي تؤثر في الاقتصاد مثل التضخم، سعر الفائدة، ومتغيرات العرض والطلب في السوق.
تحليل السوق الخاص بنشاط المنشأة
يتم التركيز على السوق الذي تعمل فيه الشركة بشكل تفصيلي. يشمل التقرير تحليل الوضع التنافسي من خلال دراسة المنافسين الرئيسيين وحجم السوق وحصصهم. كما يتم تحليل اتجاهات المستهلكين واحتياجاتهم المستقبلية، مما يوفر رؤى عميقة حول فرص وتحديات السوق التي تواجهها الشركة.
تحليل الأداء المالي للمنشأة
يعرض التقرير فحصاً شاملاً للأداء المالي للشركة من خلال دراسة القوائم المالية السابقة، مثل قائمة الدخل، المركز المالي، وقائمة التدفقات النقدية. كما يتم تحليل المؤشرات المالية الرئيسية مثل الربحية، السيولة، وكفاءة استخدام الموارد. يتم تقديم رأي فني يعكس الوضع المالي والاقتصادي الحالي للشركة ويوفر توجيهات لتحسين الأداء
تحديد معدلات المخاطر والخصم
يقوم التقرير بتحديد معدلات المخاطر المختلفة، بما في ذلك معدل الخلو من المخاطر (Risk-Free Rate) الذي يعكس العوائد المتوقعة على الأصول الخالية من المخاطر. كما يشمل التقييم المعدل السوقي العام في السعودية والخليج. يتم حساب معامل بيتا لتحديد المخاطر المرتبطة بالنشاط التجاري، وتحديد نسبة الخصم استناداً إلى هذه العوامل.
إعداد القوائم المالية التقديرية لخمس سنوات
يتضمن التقرير إعداد تقديرات مالية للسنوات المقبلة، حيث يتم تضمين قائمة الدخل المتوقعة التي توضّح الأرباح والخسائر المتوقعة. كما تشمل قائمة المركز المالي التي تحدد الأصول والالتزامات المستقبلية، بالإضافة إلى قائمة التدفقات النقدية التي توضح المصادر والاستخدامات النقدية المتوقعة. ذلك يوفر رؤية واضحة لخطط الشركة المالية المستقبلية.
مكررات السوق والمقارنة
يستخدم التقرير مكررات السوق لمقارنة الشركة مع الشركات المماثلة لها في السوق السعودي والخليجي والعربي. يشمل التقرير مقارنة مكرر الربحية أو الإيرادات بين المنشأة والشركات المدرجة في البورصات المحلية والدولية. يهدف ذلك إلى تقديم تحليل دقيق للفروقات بين أداء الشركة وأداء السوق.
التقييم النهائي
يتم استخدام ثلاثة أساليب رئيسية في التقييم: أسلوب الدخل (DCF)، وأسلوب السوق، وأسلوب الأصول. يتم حساب القيمة السوقية للمنشأة بناءً على متوسط النتائج الناتجة عن كل طريقة، مع إعطاء وزن نسبي لكل طريقة حسب أهميتها. يركز التقرير على أسلوب التدفقات النقدية المخصومة (DCF) كطريقة رئيسية وتخصيص وزن لا يقل عن 50%
التوصيات النهائية
بناءً على نتائج التقييم، يقدم التقرير توصيات استراتيجية تهدف إلى تعزيز قيمة الشركة. تشمل التوصيات اقتراحات لتحسين الأداء المالي والتشغيلي، وقرارات البيع أو الاستحواذ. كما يتم تقديم استراتيجيات طويلة الأمد تدعم أهداف العميل وتساعد في اتخاذ قرارات استثمارية مدروسة.
تقييم المنشآت اقتصادياً
تتطلب القرارات الاستراتيجية فهماً دقيقاً لقيمة المنشأة
في رؤية التقييم نُقدم خدمات تقييم اقتصادي شامل للمنشآت باحترافية عالية ومعايير معتمدة.
أنواع الشركات التي نُقيّمها
أغراض التقييم
نقدم خدمات التقييم لجميع الأغراض، منها:
خيارات التقييم المتاحة
نُقدّر قيمة منشأتك بناءً على المعلومات المتوفرة لديك، وذلك على النحو التالي:
الالتزام بالمعايير المهنية
نُجري تقييماتنا وفقاً لمعايير الهيئة السعودية للمقيمين المعتمدين، والمعايير الدولية الخاصة بالتقييم.
أساليب التقييم المعتمدة لدينا
نستخدم في “رؤية التقييم” مجموعة من المنهجيات المهنية المُعترف بها عالمياً، لاختيار الطريقة الأنسب لتقييم المنشآت وفقاً لطبيعتها وأهداف التقييم.
أولاً: أسلوب الدخل – Income Approach
- يعتمد هذا الأسلوب على توقّع التدفقات النقدية المستقبلية التي يُمكن أن تُولّدها المنشأة.
- يتم استخدام معدل خصم لتحويل هذه التدفقات إلى قيمة حالية.
- يُعبر معدل الخصم عن مستوى المخاطر المرتبطة بالنشاط.
- من أشهر تطبيقاته: طريقة خصم التدفقات النقدية (DCF).
- يشمل كذلك طريقة رسملة الدخل في حال ثبات الأرباح.
- يتطلب توفر بيانات مالية دقيقة ومُحدّثة.
- يُستخدم بكثرة في تقييم الشركات القائمة.
- يُفيد في اتخاذ قرارات متعلقة بـ: الاستثمار، الاندماج، الاستحواذ.
- يعكس قدرة المنشأة على تحقيق أرباح مستقبلية.
- يتأثر بعدة عوامل، منها: النمو المتوقع وهيكل رأس المال.
- يفترض استمرارية نشاط المنشأة وقدرتها على تحقيق العوائد.
- يُعد أكثر دقة من أسلوب السوق أو التكلفة في بعض الحالات.
- يتطلب تقدير: مصاريف التشغيل، الضرائب، مصاريف رأس المال.
- مناسب للقطاعات ذات الإيرادات المنتظمة والمستقرة.
ثانياً: أسلوب السوق – Market Approach
- يُعتمد هذا الأسلوب على مقارنة المنشأة مع شركات مماثلة تم بيعها أو تقييمها في السوق.
- يُعرف كذلك باسم أسلوب المقارنة السوقية أو النهج السوقي.
- يُستخدم عندما تتوفر بيانات عن صفقات مشابهة.
- يتم تحديد القيمة السوقية بناءً على مضاعفات مالية: مضاعف الربحية (P/E)، مضاعف الإيرادات (P/S)، مضاعف القيمة الدفترية (P/B).
- يُعد مناسباً لتقييم الشركات المدرجة في السوق المالية أو تلك التي لها نظائر مدرجة.
- يُظهر القيمة السوقية الحالية بناءً على العرض والطلب.
- سهل التطبيق نسبياً عند توفّر البيانات السوقية اللازمة.
- يتأثر بالتغيرات في الظروف الاقتصادية وتقلبات السوق.
- لا يأخذ في الحسبان الفروقات النوعية بين الشركات، مثل: كفاءة الإدارة ومستوى التشغيل الداخلي.
- يُستخدم في الحالات التالية: التقييم السريع وغياب بيانات مالية دقيقة.
- يعكس رؤية المستثمرين للقيمة العادلة.
- قد يؤدي إلى نتائج غير دقيقة في حال عدم توفر شركات مماثلة للمقارنة.
- يتطلب تحليلاً دقيقاً للصفقات السابقة وتعديلها وفقاً للاختلاف في الظروف.
- يُستخدم على نطاق واسع في تقييم: العقارات، الأسهم، المشاريع الصغيرة.
ثالثاً: أسلوب التكلفة – Cost Approach
- يقوم هذا الأسلوب على احتساب تكلفة إنشاء منشأة مماثلة من جديد.
- يُقيّم الأصول على أساس تكلفتها التاريخية مخصوماً منها الاستهلاك المتراكم.
- يُناسب المنشآت التي تعتمد على أصول ملموسة، مثل: المصانع والمستودعات.
- يُستخدم في الحالات التي لا تتوفر فيها بيانات مالية أو سوقية دقيقة.
- لا يأخذ في الاعتبار: الإيرادات المستقبلية، الأرباح المتوقعة، السمعة التجارية، الأصول غير الملموسة.
- يُعد وسيلة فعالة لتحديد الحد الأدنى لقيمة المنشأة.
- يتميز بالبساطة وسهولة التطبيق مقارنةً بالأساليب الأخرى.
- لا يُعبر بدقة عن القيمة السوقية في بعض الحالات.
- مناسب لتقييم: المنشآت الجديدة، المنشآت غير الربحية، الشركات التي لا تحقق أرباحاً حتى الآن.
- يركز على الإنفاق الفعلي بدلاً من العوائد المستقبلية.
- لا يتأثر بتقلبات السوق أو العرض والطلب.
- يُستخدم غالباً لأغراض محاسبية وتأمينية.
- يمكن تعديله للأخذ بعين الاعتبار التقادم أو التغير التكنولوجي في الأصول.
- يصلح هذا الأسلوب للشركات التي تحقق خسائر متتالية أو التي توقفت عن العمل ولا يوجد بها كيان حقيقي نشط.
رابعاً: أسلوب الاستثمار الجريء – Venture Capital Approach
- يُستخدم لتقييم الشركات الناشئة التي لا تملك أرباحاً أو تدفقات نقدية مستقرة.
- يعتمد التقييم على العوائد المتوقعة مستقبلاً خلال فترة تمتد غالباً من 3 إلى 7 سنوات.
- يتم تحديد ما يُعرف بـ القيمة النهائية (Terminal Value) عند التخارج المتوقع من الاستثمار.
- يُبنى على تقدير سعر البيع المستقبلي للشركة (عبر استحواذ أو اكتتاب عام).
- يُستخدم مضاعف ربحية مستقبلي (مثل P/E أو EBITDA) لتقدير تلك القيمة.
- تُخصم القيمة المستقبلية إلى القيمة الحالية باستخدام معدل عائد مرتفع (يتراوح من 30% إلى 70%) ليعكس المخاطر العالية.
- يتم تحديد نسبة الملكية المطلوبة للمستثمر لضمان تحقيق العائد المستهدف.
- يُراعي في التقييم عوامل مثل: حجم السوق، معدل النمو، قوة الفريق الإداري.
- لا يعتمد هذا الأسلوب على البيانات المالية السابقة، بل على افتراضات مستقبلية مدروسة.
- يُستخدم في: مرحلة التأسيس ومرحلة التوسع المبكر.
- يُفضل من قبل: صناديق رأس المال الجريء والمستثمرين الجزئيين في القطاعات الجديدة.
- يمكن تضمينه سيناريوهات متعددة: نجاح، تعثر، فشل.
- أسلوب مرن، لكنه يحمل قدراً عالٍ من عدم اليقين والتقديرات.
للتواصل
إذا كنت تبحث عن مكتب تقييم منشآت في السعودية أو شركة تقييم الشركات بأعلى المعايير والمصداقية، فإن رؤية التقييم هي خيارك الأمثل. تواصل معنا الآن للحصول على استشارة أولية ومعرفة القيمة الحقيقية لمنشأتك.